一、美国小企业投资公司(SIBCS)的开端

　　1958年，美国联邦储备波斯顿银行撰写了一篇关于小企业长期投资资本短缺问题的报告，引起了国会的注意。接着有大约10个议案提交到国会进行讨论，其中一个得到通过，那就是“小企业投资公司(SBIC)”计划，归属“小企业管理署(SBA)”。

　　令人吃惊的是，国会不仅创立了一个持续了40多年的投资计划，更为重要的是它开创了一个以前不存在的、全新的产业。1958年前还没有风险投资产业，而且这个词还没有发明出来。1946年在波斯顿曾成立过一个名叫“美国研究和发展”大众公司，这个投资公司帮助成立了数字装备公司(DEC)，使7万美元的投资增加到5亿美元以上。那时，大约有12个富有家庭在进行我们现在所称的“风险资本”投资。1959年3月，第一家小企业投资公司拿到了许可证。

　　二、风险投资之我见

　　首先要给“风险资本投资”一词下个定义。我认为它包括：(1)为风险太大、银行不能提供贷款的私人公司融资；(2)投资者期望投资领域发展迅速；(3)由此使投资大幅升值。

　　通常情况下，风险基金希望有一些现金收入，但是其大部分的资金来自其持有股份价值的增加。因此，他们一般投资有保证的优先股(持有者有权优先领取股息，并有权在公司清理时优先领回股金)或债券。有时，他们也购买普通股，但这种情况不多。

　　风险基金经理关注的是投资中的创造性价值，最终投资实现资产变现能力，按照公司管理制度，通过卖出整个公司或投资的现金回报来达到投资升值的目的。然后，或者通过公开出售“原始股(IPO)”，或与一个上市公司合并，将这些收益分配给风险基金的投资者，后者是将可交易的股份分配给这些投资者。

　　风险基金经理的收入相对较好，但是他们的薪水与投资银行的经理们并不处于同一个等级。他们的主要动力是在投资中获得非常高的回报，不仅为投资者挣钱，他们自己也可以得到经济上的好处。一般情况下，风险基金经理可以得到投资盈利的20%。

　　我们现在是处于风......More↓↓↓